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        旗滨集团股票得到机构的买入评级

        2021-10-13 13:49 南方财富网

          旗滨集团股票得到机构的买入评级,下面跟随小编一起来看看吧。

          Q3 原片价格同环比高增,Q4 旺季出货有望放量根据卓创资讯,21Q3 全国5mm 白玻含税均价154 元/重箱,环比21Q2 提升21 元,同比大幅增加60 元,行业延续高景气。受限电限耗和地产风险释放等因素影响,Q3 部分玻璃深加工企业生产受限,导致公司出货有所放缓,且10 月前叠加中秋、国庆两大假期,短期库存有所增加。根据卓创资讯,截至10 月8 日,重点省份玻璃企业库存3746 万重箱,环比上周增加9.9%,延续8 月以来的累库趋势。但我们预计随着Q4 传统施工旺季的到来,且煤炭保供及涨电价落地,我们预计Q4 限电对深加工需求端的影响将有望缓解,浮法玻璃原片价格或高位维持。

          成本优化仍有改善空间,费用率摊薄明显

          尽管21Q3 纯碱、石英砂、天然气等主要原燃料价格继续大幅上涨,根据卓创资讯,21Q3 全国重碱均价2461 元/吨,环比21Q2 上涨22%,但公司通过集采、采购管理有效控制成本,21Q3 综合毛利率57.5%,环比21Q2 提升3.4pct。公司继续加快内部砂矿资源和物流资产整合、加大海外纯碱采购,成本仍有优化改善空间。随着公司收入规模扩张,21 年前三季度期间费用率15.3%,较21H1 下降0.6pct,其中管理/研发/财务费用率均下降0.2pct。

          充足激励+充沛现金,新玻璃业务加速成长

          公司9 月29 日晚公告第三期员工持股计划,拟以8.49 元/股价格回购公司1.03%股份,计划参与员工不超过629 人、金额不超过2.35 亿元,覆盖人数及金额均超过前两次。此外,公司前三季度经营现金净流入39 亿元,期末货币资金及交易性金融资产43 亿元,现金流保持充沛。自2019 年9 月公司推出“一体两翼”的中长期发展计划以来,充足激励叠加充沛现金流,驱动公司加快节能/光伏/电子/药用玻璃等新兴玻璃业务的全国化布局。截至9 月末,公司各项新业务进展顺利,大玻璃集团雏形初显。